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转型解药难得***华北制药***掉队******销售费用猛涨90***负债超百亿
在子公司河北华民药业有限责任公司（下称华民公司）被财政部列入77户医药企业检查名单后，一向低调的华北制药（600812.SH）也被拖至台前。
只是如今，老牌药企华北制药早已不复当年“医药界共和国长子”的风采，在业绩上被同处石家庄的石药集团（01093.HK）碾压，业绩长期依赖政府补助；负债总额上涨、负债率迫近70%；频繁换帅都给华北制药未来发展画上了问号。
负债总额高达124.05亿元
2018年，华北制药实现归母净利润1.51亿元，同比大幅上涨超7倍，靓丽的数据背后是水分巨大，其归母扣非净利润仅2249.07万元，同比仅上涨2.45%。
华北制药给净利润“化妆”的手段则来源于政府补助，2018年，计入当期损益的政府补助高达1.36亿元，占归母净利润的比例高达90.07%。
而依赖政府补助，华北制药也曾扭转了本应亏损的局面。2014年、2016年，华北制药的扣非净利润分别为-3053.87万元与-5122.59万元；而从政府获得补助分别1.62亿元及5620.15万元，上述两年的净利润“进补”后分别达到3852万元及5442万元。
另一方面，近5年来，华北制药的负债率分别达到66.29%、67.06%、67.89%、69.21%及69.24%，持续走高。与此同时，华北制药的负债规模在增大，2018年，负债总额高达124.05亿元，比年初增加 5.34亿元。
数据显示，2018年，华北制药融资总额达到90.5亿元，其中银行借款71.2亿元，公司债5亿元，超短期融资券10亿元，融资租赁4.3亿元，而2018年，华北制药的营收仅为92.14亿元，相比之下流动资金融资规模过大，资金需求与融资规模不匹配，形成一定融资风险。
对此，华北制药曾在公告中直言，由于新园区项目尚未达到预期效果，项目贷款已经陆续归还，公司利用其他资金置换该项目贷款，导致融资结构不合理，也存在短贷长投风险。
2019年，华北制药将调整融资思路，“一方面，加大直接融资力度，调整优化融资结构，一是通过战略合作，实施股权融资，降低资产负债率；二是通过债权投资计划引入保险资金，继续发行公司债券，接续到期融资租赁，提高期限较长资金比例；三是通过信用发行短期融资券置换担保发行的超短期融资券，压减股东担保额度。另一方面，压减传统银行借贷融资额度，降低融资风险；同时通过加大金融机构授信规模，压缩高成本贷款比例，降低资金成本。”华北制药方面表示。
销售费用上涨超90%
2018年，华北制药销售费用为26.39亿元，比上年上涨92.56%，占营收的比例为28.64%，其中，营销费为7.98亿元；销售服务费为7.63亿元；会议费为2.26亿元。
对此，华北制药解释，主要为适应行业政策变化，逐步调整营销策略，加强精细化招商和终端销售，加大学术宣传及推广力度，重点提升制剂药、生物药销售力度，销售费用增加。
2014年-2017年，华北制药的销售费用一直持上涨态势，分别为7.58亿元、7.10亿元、7.59亿元13.71亿元。
在销售费用涨幅将近翻倍的同时，研发投入仅为销售费用的12.62%。2018年，华北制药研发投入为3.33亿元，占营业收入比重为 3.61%，其中研发投入资本化的比重高达78.48%。
不过，6月3日，华北制药表示，早于2014年3月报国家药监局并获受理的注射用盐酸吉西他滨项目，因注册申报时为原化药6类，根据目前医药政策的变化以及市场等多方面因素，因此向药审中心主动提交了撤回注册申请，该项目累计研发投入385.7万元。
上述医药公司董秘表示，新药研发就是有风险的，此次撤回注册申请，意味着该药品不会再上市。
华北制药解释，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，容易受到技术、审批、政策等诸多因素影响。
但值得注意的是，这款用于治疗局限晚期或已转移的非小细胞肺癌、胰腺癌的药品，在国内外市场上都趋于饱和。Pharmarke数据库国内样本医院数据显示，2013年-2018年注射用吉西他滨全国重点城市样本医院销售数据分别为6.01亿元、6.32亿元、6.24亿元、6.56亿元、6.71亿元及6.56亿元。
掉队的华北制药
华北制药前身为华北制药厂，是中国“一五”计划期间重点建设项目。1953年筹建，1958年建成投产，结束了我国青、链霉素依赖进口的历史，为改变中国缺医少药局面做出了重要贡献，被誉为“医药界共和国长子”。
但属于华北制药的荣光早已消逝，从业绩看，同处石家庄的石药集团都已碾压华北制药，2018年，石药集团录得销售收入210.28亿港元，同比增长36.0%；股东应占溢利约36.55亿港元，同比增长31.9%，远超华北制药。
但在转型的过程中，华北制药遇到了一把手的走马灯式的更换。2015年1月，王社平辞任董事长一职，集团产权与资本运营部副部长杨海静接任华北制药董事长，并于2016年10月辞职；2016年11月，集团原副董事长郭周克接任华北制药董事长，2017年2月辞职。
如今，处于转型中的华北制药，制剂的营收占比也在提升，全年制剂收入63.16亿元，收入比重超过 69%。
而事实上，华北制药也仍在“吃老本”，2018年，抗感染类产品务收入高达56.42亿元，占营收的比重为61.23%，远超过其他类别产品。
在解决了积重难返的环保问题后，销售费用蚕食利润、如何根据市场更好的确去定研发项目，解决高企的债务等问题仍亟需华北制药来破解。
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•公司简介：
华北制药股份有限公司成立于1992-12-20,注册资本163080.472900万人民币元,法定代表人是杨国占,公司地址是石家庄市和平东路388号,统一社会信用代码与税号是91130100104397700P,行业是制造业,登记机关是石家庄市工商行政管理局,经营业务范围是药品的生产、销售（按许可证核定的范围及有效期限经营）；中药饮片的生产和销售（按许可证核定的范围及有效期限经营）；医药中间体、植物提取物、食品添加剂（番茄红素、β-胡萝卜素）的生产、销售；货物仓储（法律、法规、国务院决定禁止或者需审批的除外）；普通货运；商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；医药化工技术转让、技术开发、技术咨询服务；机器设备清洗、机电仪安装、检定检修；粮食、包装材料、化妆品、办公用品、劳保用品、日常百货、服装、建筑材料、通讯器材、电子产品、塑橡制品、汽车配件、办公家具、润滑油、五金、仪器仪表、药用玻璃制品、化学试剂、机械设备、电器机械及零配件的批发、零售（以上事项需前置审批的除外）；卫生用品的销售；房屋租赁；以下仅限分支机构经营（涉及许可的凭许可证经营）：药用辅料(重组人血白蛋白)、栓剂、酊剂、散剂、空心胶囊、合剂、滴丸剂、口服液、溶液剂的生产；重组人血白蛋白（非血液制品、非药品）的生产、销售；兽药销售；中成药、化学原料药及其制剂、抗生素原料药及其制剂、生化药品、生物制品、第二类精神药品制剂的批发；计生用品（药品、需审批的医疗器械除外）、保健品、药用中间体、植物提取物零售；药用玻璃瓶、日用玻璃制品、工业氧气的生产；预包装食品、化工产品、钢材及其制品、铝材及其制品、纸张、有色金属、焦炭的批发、零售；中药类产品、中西药、生物技术产品、农兽药及综合技术的研发、技术咨询；预包装食品、保健食品、特殊医学用途配方食品的研发、加工、生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）,华北制药股份有限公司工商注册号是130000000008365
•分支机构：
华北制药股份有限公司玻璃分公司,注册号是130100300007696,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司纯净水分公司,注册号是1300001200096,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司动力设备安装维修分公司,注册号是130100300008566,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司动力仪表分公司,注册号是130100300059721,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司高压水射流清洗分公司,注册号是1301001200165,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司设备制造安装分公司,注册号是130100300015410,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司生物技术分公司,注册号是130100300086831,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司石家庄(藁城)新制剂分厂,注册号是130182300045207,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司石家庄(藁城)新制剂凯睿特分厂,注册号是130182300045379,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司物资供销分公司,注册号是130100300010987,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司物资供应分公司,注册号是130100300022572,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司销售分公司,注册号是130100300022693,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司运输分公司,注册号是1301001200533,统一社会信用代码是91130100104397700P
华北制药股份有限公司制剂分厂,注册号是1300001200292,统一社会信用代码是91130100104397700P
•对外投资：
华北制药秦皇岛有限公司,法定代表人是杨坤,出资日期是1997-01-22,企业状态是在营（开业）,注册资本是700.000000,出资比例是100.00%
华北制药金坦生物技术股份有限公司,法定代表人是马东杰,出资日期是2002-04-02,企业状态是在营（开业）,注册资本是16398.915200,出资比例是75.00%
华北制药股份有限公司天津化工有限公司,法定代表人是李建昭,出资日期是1996-12-24,企业状态是注销,注册资本是1500.000000,出资比例是51.00%
华北制药威可达有限公司,法定代表人是李晓宇,出资日期是1993-06-09,企业状态是在营（开业）,注册资本是5812.182700,出资比例是85.00%
华北制药集团倍达有限公司,法定代表人是温同礼,出资日期是2001-11-07,企业状态是注销,注册资本是22637.960000,出资比例是100.00%
华北制药河北华民药业有限责任公司,法定代表人是周晓冰,出资日期是2010-04-28,企业状态是在营（开业）,注册资本是93013.900000,出资比例是100.00%
华北制药华胜有限公司,法定代表人是张天兵,出资日期是1995-05-04,企业状态是在营（开业）,注册资本是12410.720000,出资比例是100.00%
华北制药集团制剂有限公司,法定代表人是孙汉勇,出资日期是1997-09-29,企业状态是注销,注册资本是3118.539300,出资比例是100.00%
河北华日药业有限公司,法定代表人是李晓宇,出资日期是1994-10-05,企业状态是注销,注册资本是5243.152000,出资比例是100.00%
华北制药集团销售有限公司,法定代表人是王立忱,出资日期是1997-07-08,企业状态是在营（开业）,注册资本是40490.267700,出资比例是100.00%
华药国际医药有限公司,法定代表人是王军,出资日期是1998-01-21,企业状态是在营（开业）,注册资本是10492.200000,出资比例是100.00%
华北制药集团北元有限公司,法定代表人是吴金波,出资日期是1995-04-22,企业状态是注销,注册资本是10200.000000,出资比例是100.00%
河北华药环境保护研究所有限公司,法定代表人是赵秀梅,出资日期是1990-12-19,企业状态是在营（开业）,注册资本是987.110000,出资比例是100.00%
华北制药集团新药研究开发有限责任公司,法定代表人是高健,出资日期是2001-06-28,企业状态是在营（开业）,注册资本是963.000000,出资比例是100.00%
华北制药集团大药房有限公司,法定代表人是王文涛,出资日期是2001-03-14,企业状态是在营（开业）,注册资本是1000.000000,出资比例是40.00%
华北制药集团先泰药业有限公司,法定代表人是黄国明,出资日期是1997-04-17,企业状态是在营（开业）,注册资本是12868.952000,出资比例是100.00%
华北制药河北华诺有限公司,法定代表人是吕伟,出资日期是2004-12-15,企业状态是在营（开业）,注册资本是10000.000000,出资比例是100.00%
华北制药奥奇德药业有限公司,法定代表人是魏青杰,出资日期是2002-09-02,企业状态是注销,注册资本是8275.940000,出资比例是100.00%
华北制药天星有限公司,法定代表人是白向群,出资日期是1995-12-15,企业状态是在营（开业）,注册资本是4600.000000,出资比例是65.22%
深圳华药南方制药有限公司,法定代表人是王立忱,出资日期是1987-10-23,企业状态是在营（开业）,注册资本是644.000000,出资比例是100.00%
•股东：
人民币普通股,出资比例47.34%,认缴出资额是77203.155400
冀中能源集团有限责任公司,出资比例21.60%,认缴出资额是35222.717100
华北制药集团有限责任公司,出资比例15.73%,认缴出资额是25654.600400
冀中能源股份有限公司,出资比例15.33%,认缴出资额是25000.000000
•高管人员：
周晓冰在公司任职董事
周晓冰在公司任职总经理
杨国占在公司任职董事长
王欣明在公司任职监事
赵利宁在公司任职监事
郑温雅在公司任职董事
李江涛在公司任职董事
王虎根在公司任职董事
刘文富在公司任职董事
王金庭在公司任职董事
曹尧在公司任职董事
丁玉明在公司任职监事
李凡在公司任职监事
陈素义在公司任职监事
张玉祥在公司任职董事
王慧在公司任职董事
王广基在公司任职董事
华北制药负债高企 销售费再增,何振“医药长子”风采
华北制药目前面临负债高企、销售费用持续增加等问题，其“医药长子”风采受到挑战，需在提升研发能力、优化债务结构、加强合规经营等方面做出努力以重振风采。以下是对相关问题的详细阐述：
营利双增与股价表现营利双增：2019年上半年，华北制药实现营收53.32亿元，同比增长13%；归属于上市公司股东的净利润7942.26万元，较上年同期上涨28.54%。股价表现：自8月19日起，华北制药行情启动，7天6板，涨势汹涌。截止9月23日收盘，股价已从8月初4元/股，涨至9.11元/股，最高价10.37元/股，一个半月涨幅120%。销售费用高企销售费用增长：2019年上半年销售费用15.21亿元，同比增长27.19%。2014-2018年，销售费用也一直处于较高水平，2018年更是大涨至26.39亿元，比上年上涨92.56%，占营收28.64%。销售费用构成：主要包括营销费、销售服务费、会议费等。华北制药解释称，销售费用增加主要为适应行业政策变化，逐步调整营销策略，加大学术宣传及推广力度。行业背景：中国医药行业销售费用高企，原因在于同质化严重，企业间竞争激烈，依赖费用推动销售。
研发费用尴尬研发费用占比低：2019年上半年研发费用3949.43万元，同期下降6.68%。2018年研发费用3.33亿元，仅占营收3.61%，远低于销售费用占比。研发资本化比重高：2018年研发投入资本化比重高达78.48%，远高于同类药企。这引发了外界对华北制药研发费用资本化合理性的质疑。新品“夭折”：注射用盐酸吉西他滨项目因政策变化及市场因素主动撤回注册申请，累计研发投入385.7万元。新品研发受挫，意味着华北制药仍需依赖传统产品。负债高企负债规模：截至2019年6月30日，总负债约128亿元，同比上涨7.23%，资产负债率达69.73%。其中流动负债106.36亿元，货币资金13.01亿元。偿债压力：未来一年到期债务共73.59亿元。华北制药表示，未来一年到期债务所需偿付资金均有相应解决措施，不存在债务风险。但外界对其偿债能力仍存质疑。负债历史：近5年来，华北制药负债率一直处于高企状态，且负债规模持续增大。2018年短期借款金额高达50.94亿元，占总资产比例的27.82%，创近5年新高。
现金流状况不佳经营活动现金流量净额下降：2019年上半年，华北制药经营活动产生的现金流量净额4.37亿元，同比下降26.44%。投资活动现金流量净额为负：投资活动产生的现金流量净额-3.34亿元，同比上涨93.79%。筹资活动现金流量净额减少：筹资活动产生的现金流量净额-1.98亿元，同比减少73.41%。业绩成色受质疑政府补助影响：华北制药的业绩在一定程度上依赖政府补助。2018年，计入当期损益的政府补助占归母净利润的比例高达90.23%。一旦脱离补助，其业绩成色将大打折扣。扣非净利润低迷：2013年到2018年，华北制药的扣非净利润并不乐观，甚至在某些年份出现亏损。高管动荡董事长频繁更换：2015年以来，华北制药连续有3名董事长先后离职或辞职，引起外界质疑。企业决策层的动荡对业绩产生了不利影响。违纪被查：前任董事长王社平、郭周克因严重违纪被调查，进一步加剧了外界对华北制药的负面看法。合规经营问题虚开增值税发票：此前，国税总局武汉稽查局公布多则税务处理决定书和税务行政处罚事项告知书，指出7家公司在没有真实业务的情况下虚开增值税发票，流向多家药械公司，其中包括华北制药。融资风险：2018年，华北制药的融资总额达到90.5亿元，其中银行借款71.2亿元。有投资者认为，其流动资金融资规模过大，资金需求与融资规模不匹配，形成一定融资风险。
行业背景与紧迫性行业政策：带量采购、一致性评价、分级诊疗等政策频频发力，引导药企提质增效、高质量发展。相关部门加大了行业挤泡沫、查问题的力度。行业趋势：深耕行业、比拼内功、注重研发成为行业大趋势。统计数据显示，2019年上半年，所有A+H股中前100位药企的合计研发支出占全部上市药企的84%，同比增速达到19%。华北制药的紧迫性：与行业趋势相比，华北制药的表现显得刺眼尴尬。其重销售、轻研发、负债高企、合规经营等问题暴露出缺乏沉淀、创新、敬畏之心。如何突破重围、重振“医药界长子”的风采成为关键紧迫的问题。
OK，关于华北制药董事长最新消息和销售费用猛涨90的内容到此结束了，希望对大家有所帮助。
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